בהתאם לרוב ציפיות האנליסטים, בנק ישראל הודיע היום (ב') כי הוא משאיר את אחוז הריבית ברמה של 4.5%. זוהי הפעם העשירית שבה בנק ישראל בוחר שלא להוריד את הריבית, כשהפעם האחרונה היתה בינואר אשתקד, אז הוריד בנק ישראל את הריבית ב – 0.25% מרמה של 4.75% לגובה של 4.5%. השארת הריבית מותירה גם את שיעור ריבית הפריים בגובה של 6%.
ההחלטה התקבלה בין היתר, בשל רמת האינפלציה במשק שעדיין לא עומדת בתחזית בנק ישראל. בפברואר עמד קצב האינפלציה ברמה של 3.4%, שהוא גבוה מהיעד של בנק ישראל (3%). עם זאת בבנק ישראל צופים כי רמת האינפלציה תרד במהלך השנה עד לרמה של 2.6%, ובשנת 2026 צופים ירידה לרמה של 2.2% בקצב האינפלציה.
ריבית גבוהה – תשואה בפקדונות
השארת הריבית תגרום להמשך תשלומים גבוהים בתחום המשכנתאות, וכאשר תרד הריבית תשלומי ההלוואות יהיו מתונות יותר. כמו כן כאשר הריבית גבוהה, שוק המניות יכול עבור טלטלות, כאשר המשקיעים פוטנציאליים רואים כאלטרנטיבה הפקדת כספים בבנק עם אחוזי תשואה גבוהים יחסית.
ירידה בגירעון המדינה
מאז החלטת הריבית הקודמת איבד השקל כ־4.3% מערכו מול הדולר, ו־9.5% מול האירו, עם פיחות נומינלי כולל של 5.8%. מנגד, הגירעון הממשלתי ירד בפברואר ל־5.3% תודות לירידה בהוצאות המלחמה והעלייה בהכנסות ממסים.
לצד השמירה על גובה אחוז הריבית, בנק ישראל עדכן את תחזית הצמיחה כלפי מטה. בתחזית הקודמת אחוז התמ"ג לשנת 2025 עמדה על 4% ושנת 2026 על 4.5%, כאשר על פי עדכון תחזית הצמיחה, בשנת 2025 תעמוד הצמיחה על 3.5% ובשנת 2026 על 4%. בהודעת הבנק נכתב כי הסיבה המרכזית לכך היא מדיניות המכסים החדשה עליה הכריז ממשל טראמפ, אשר צפויה לצמצם את הסחר העולמי ואת הייצוא הישראלי. התחזיות מניחות כי עד סוף 2026 תירשם ירידה של כ־4% בהיקף הסחר העולמי לעומת מצב של סחר חופשי ללא מכסים.
אופטימיות זהירה להורדת האינפלציה
למרות אי הוודאות סביב מדיניות המכסים של טראמפ והשפעתה האפשרית על ישראל – ובמיוחד לקראת פגישתו הקרובה עם ראש הממשלה נתניהו – בבנק ישראל מעריכים בזהירות, כי המדיניות החדשה עשויה דווקא לתרום להורדת האינפלציה בישראל. זאת בשל פגיעה בצריכה המקומית וירידה אפשרית במחירי מוצרים מיובאים, מה שעשוי להוביל להקדמת מועד הפחתת הריבית.
